华泰证券研报指出，国产优质大模子智商合手续进阶，有望推进愚弄快速发展，投资温雅三条逻辑线：1）视频/语料素材库逻辑，大模子需优质熟练素材投喂，素材价值有望放大；2）愚弄接入Kimi过火他优质大模子，其长文本交融及措置智商，有望充分赋能在线阅读、教会、营销、电商等鸿沟愚弄场景；3）与其他优质国产大模子调解的公司，有望通过优质大模子训导主业。

　　华泰 | 传媒：Kimi能否点亮国产大模子的将来？

　　国产长文本大模子Kimi凭借其优质体验火爆出圈，模子短时辰内快速迭代，文本智商自20万迭代至200万。24年3月23日，阶跃星辰庄重对外发布Step-2万亿参数MoE言语大模子预览版。国产优质大模子智商合手续进阶，有望推进愚弄快速发展，投资温雅三条逻辑线：1）视频/语料素材库逻辑，大模子需优质熟练素材投喂，素材价值有望放大；2）愚弄接入Kimi过火他优质大模子，其长文本交融及措置智商，有望充分赋能在线阅读、教会、营销、电商等鸿沟愚弄场景；3）与其他优质国产大模子调解的公司，有望通过优质大模子训导主业。

　　中枢不雅点

　　Kimi流量高增，有望加速国产大模子C端愚弄落地

　　Kimi自2023年10月推出以来，其长文本措置智商使其于开阔模子中脱颖而出。据Similarweb数据，截止3月22日，Kimi网页版日活用户数峰值达34.6万，代还周活数据环增45%。据Sensor Tower数据，Kimi chat在Iphone免费榜单中已赶紧攀升至21日的愚弄总榜第5，坐褥力榜单第1。据七麦数据，其3月22日单日下载量超11万，环比增长140%。Kimi流量合手续高增，有望加速国产大模子C端愚弄落地。

　　生意化+多模态为Kimi迭代场所，长文本上风突显

　　Kimi自2023年10月推出后，历经三次版块迭代。据钛媒体3月18日报谈，Kimi展望24年上半年开启生意化花式。连合独创东谈主周昕宇同期示意，展望2024年会推出多模态模子及居品。Kimi长文本上风跳动，长度已扩张至200万字，可完了坎坷文缅念念、准肯定息、复杂任务措置、减少信息碎屑化、对话多轮连贯功能。其政策要点为基于闭源的C端模子，加速模子迭代，也让B端公司接入其API调解赋能。

　　阶跃星辰发奋发布Step系列通用大模子，国产大模子将来可期

　　阶跃星辰自23年4月成就来一直深耕自研超等模子，当今已完成Step-1千亿参数言语大模子和Step-1V千亿多模态大模子研发。2024年3月23日，公司于2024环球征战者时尚大会上庄重对外发布Step-2万亿参数MoE言语大模子预览版。其Step系列通用大模子在图像交融、多轮指示奴婢、数学智商、逻辑推理、文本创作等方面性能达到业界跳动水平，当今公司已基于其Step系列通用大模子推出“跃问”用具和“冒泡鸭”AI灵通宇宙平台。

　　国产优质大模子智商合手续进阶，有望推进国内AI愚弄快速发展

　　国产AI优质大模子智商优秀，将来愚弄可能落地场景涵盖施行创作、智能搜索、教会、阅读、视频、营销、电商、智能助手等方面。产业链关系传媒公司梳理如下：1）素材库价值突显，视频语料库及文本语料库关系公司。2）Kimi赋能愚弄逻辑的关系公司。3）与其他国产优质大模子调解逻辑的关系公司。。

　　风险辅导：国产大模子智商发展不足预期，愚弄场景发展不足预期等。

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