开源证券股份有限公司任浪，张越近期对溯联股份进行扣问并发布了扣问论说《公司信息更新论说：抓续开拓优质整车客户，产能稳步擢升》，本论说对溯联股份给出买入评级，刻下股价为35.05元。

溯联股份(301397)

2023年公司买卖收入同比高增，受降价影响净利润小幅下滑

公司发布2023年年报，全年完结营收10.11亿元，同比+19%；完结归母净利润1.51亿元，同比下落1.74%。营收同比高增主要源于2023年公司新开辟了一系列汽车行业客户，同期新址品产能抓续爬坡放量。净利润小幅下滑主要源于居品降价以及技术用度擢升。分业务来看，汽车流体管路及总成完结收入8.81亿元，同比+16.09%，毛利率27.95%，同比下滑5.02pct；汽车流体铁心件及精密注塑件完结收入1.08亿元，同比40.55%，毛利率22.64%，同比下滑3.66pct。公司全年积极拓展了理念念、合众等客户，同期完成了募投工场的主要产能招引以及原有工场的扩容改良，事迹有望看护高速增长。聚拢2023年报及公司用度率情况，咱们上调2024年、下调2025年并新增2026年盈利预测，启天配资瞻望2024-2026年归母净利润辞别为2.18/2.69/3.24亿元（原值：2.16、2.80亿元），对应EPS辞别为2.18/2.69/3.24元/股，刻下股价对应2024-2026年的PE辞别为16.1/13.0/10.8倍，看护“买入”评级。

抓续拓展优质客户，注入事迹增长活力

现在公司已与比亚迪、长安汽车、上汽通用五菱、广汽集团、赛力斯、上汽通用、长安福颠倒30余家整车厂商设置了恒久沉着的配合相关。除此以外，公司积极拓展了广汽集团、长城汽车、吉祥汽车、上汽大通、各人汽车、小鹏汽车、理念念汽车、合众汽车、零跑汽车、高合汽车、岚图汽车等优质品牌整车客户。2023年公司新增开阔优质客户，行为汽车行业TIER1公司得回了包括理念念、合众在内的造车新势力客户，东风日产等结伴客户的供应商认证。

产能抓续擢升，产能讹诈率保抓高水平

2023年公司主要居品的产能擢升了35%以上。2023年公司汽车流体管路总成产能达到4147.64万件，销量3753.75万件，产能讹诈率达到84.56%。新动力汽车流体管路总成产能达到3762.13万件，占总产能的比重达90.71%。公司于2023年完成了募投工场的主要产能招引，以及对原自有工场的扩容改良。瞻望2024年的产能同比增多30%以上。

风险请示：原材料价钱波动、行业竞争加重、公司居品研发程度不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据蓄意，招商证券汪刘胜扣问员团队对该股扣问较为深切，近三年预测准确度均值为77.22%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.9亿，左证现价换算的预测PE为18.45。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级2家。

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