刚刚昔时的第二季度，特斯拉从销售收入到利润全线超预期下落，最伟业务汽车的收入不竭两位数下滑，比较汽车更受关税冲击的动力业务收入同比由增转降。

特斯拉重申了包括廉价车在内的本年发布新车假想，依然算计，无东说念主驾驶出租车Robotaxi的专属产物Cybercab将于来岁启动量产，还提到Semi卡车也假想来岁量产，但财报中并未透露公布一季报时预报的事迹指引。

财报公布后，周三收涨逾0.1%的特斯拉股价盘后先加速高涨，涨幅曾接近2%，后回落转跌。

特斯拉高管在事迹电话会上提到，特朗普政府撤废电动车税收抵免的减税和支拨法案以及关税计谋将伤害电动车的需求，算计关税给公司带来的成本约为3亿好意思元，称将在购车税收抵免计谋到期失效之前加大销售力度，推迟新品发布。

特斯拉CEO马斯克还在电话会上申饬，特斯拉处于一个“不寻常的转型期”。 公司在好意思国丧失电动汽车销售的激发计谋，就怕会濒临“好几个状貌严峻的季度”。

特斯拉股价盘后跌幅扩大，马斯克说话手艺，跌幅一度进步4%。

好意思东时间7月23日周三好意思股盘后，特斯拉公布2025年第二季度财务事迹。

1）主要财务数据

营收：二季度特斯拉营业收入225.0亿好意思元，同比下落12%，分析师预期226.4亿好意思元，一季度同比下落9%。

EPS：二季度非GAAP口径下转机后每股收益（EPS）为0.40好意思元，同比下落23%，分析师预期0.42好意思元，一季度同比下落40%。

营业利润：二季度营业利润9.23亿好意思元，同比下落42%，分析师预期12.3亿好意思元，一季度同比下落66%。

净利润：二季度转机后净利润13.93亿好意思元，同比下落23%，一季度同比下落39%。

利润率：二季度营业利润率为4.1%，一季度为2.1%，一年前为6.3%；二季度毛利率为17.2%，较一年前同比下落71个基点，一季度为16.3%，分析师预期16.5%。

本钱支拨：二季度本钱支拨23.94亿好意思元，同比增长5%，分析师预期24.3亿好意思元，一季度同比下落46%。

解放现款流：二季度解放现款流1.46亿好意思元，同比下落89%，分析师预期7.6亿好意思元，一季度同比增长126%。

2）细分业务数据

汽车：二季度汽车营收166.61亿好意思元，同比下落16%，一季度同比下落20%。剔除监管信贷积分的汽车业务毛利率为15%，一季度为12.5%。

储能：二季度动力坐褥和存储收入为27.89亿好意思元，同比下落7%，一季度同比增长67%。

财报骄横，二季度特斯拉的营收加速下滑，同比降幅从一季度的9%加速至12%，创2012年来最大单季营收降幅，何况略进步分析师算计的降幅11%。

二季度特斯拉的利润下滑幅度比较一季度放缓，降幅依旧进步分析师预期。二季度EPS盈利同比下落23%，降幅险些为一季度降幅的一半，而分析师预期下落19.2%。

不外，二季度的毛利率同比降幅莫得预期大，同比下落71个基点至17.2%，环比一季度还提高了9个百分点，分析师预期同比降至16.5%。

二季度特斯拉的解放现款流同比剧减89%至1.46亿好意思元，天然保抓恰巧，但这要部分归功于3.2亿好意思元的“其他收入”。此外，由于数字财富、即比特币的抓有收益加多2.84亿好意思元，特斯拉二季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）也增长了2.84亿好意思元，占34亿好意思元EBITDA总额的8%以上。

特斯拉略略为正的解放现款流还要归因于公司的本钱支拨增速仍低于达到100亿好意思元全年支拨宗旨的水平。要达成这一宗旨，意味着改日两个季度的本钱支拨将分散进步30亿好意思元。特斯拉一季度和二季度的本钱支拨分散接近15亿好意思元和24亿好意思元。

和前几个季度相似，特斯拉来自监管信贷积分的“卖碳”收入进一步下落，打击了营收和利润。二季度“卖碳”收入4.39亿好意思元至一年来低位，环比下落26.2%，说合四个季度下落，启天配资较一年前砍半、同比下落50.7%。

主要业务中，特斯拉汽车业务收入说合两个季度同比两位数下滑，二季度降幅16%，较一季度的20%略为放缓。

特斯拉汽车业务的低迷已在外界猜度之中。本月初特斯拉公布的二季度委用量同比下落约13.5%至38.4万辆，天然强于市集的悲不雅预期35万辆，但一经创公司史上最大单季委用量降幅。

比较一年前，二季度特斯拉的储能业务收入增出息一步放缓，收入同比下落7%，一季度还大增67%，但比较一季度，二季度的业务收入还环比增长了2.2%。

特斯拉称，昔时十二个月 (TTM)基础诡计的储能业务部署装机量再次增长，说合12个季度创记载。其中，Powerwall产物的部署装机说合第五个季度创单季最高记载。储能业务的毛利二季度环比和同比均增长，达到创单季新高的8.46亿好意思元。

二季度业务的一个亮点是“做事过头他收入”同比增长17%至30.5亿好意思元，该业务的毛利环比增长64%。特斯拉将此部分归功于，旗下超等充电收罗带来的收入增长。该司提到，超等充电桩净增进步2900个，同比增长18%。

财报的产物瞻望中，特斯拉莫得皆备照搬一季度财报的说辞，但重申，仍在按假想本年内推出新车，包括更平价车型。呈报写说念：

“咱们仍将专注于在训诲新坐褥线之前，通过诓骗现存产能，以高效本钱支拨的花样审慎地加多汽车产量。2025年推出新车的假想仍在按假想进行，包括一款价钱更亲民的车型将于2025年上半年试坐褥。”

和四季报以及一季报相似，本次呈报也算计，特斯拉专为Robotaxi打造的产物——Cybercab“假想于2026年启动量产”。

在财报的玄虚中，特斯拉更明确提到平价车的问世假想和Semi卡车的量产假想，称：

“咱们抓续拓展汽车产物线，包括6月推出的首款经济型车型，并假想于2025年下半年达成量产。此外，咱们还抓续设备Semi和Cybercab，均假想于2026 年达成量产。”

特斯拉在计划二季度事迹时暗示：“2025年第二季度是特斯拉历史上的一个里程碑：咱们从电动汽车和可再天真力行业的领头羊转型为东说念主工智能（AI）、机器东说念主及干系做事界限的指引者。”

特斯拉提到上月启动的首批Robotaxi汽车做事，该做事仅适用于在得州奥斯汀市内的十几辆Model Y车。特斯拉承认，Robotaxi“做事初期范围有限”，但暗示，“咱们的自动驾驶决议——收受纯录像头架构，并诓骗来自咱们群众数百万辆汽车的数据对神经收罗进行执行”巧合抓续提高安全性，快速彭胀做事收罗范围，并提高盈利才智。

特斯拉CEO马斯克两周前暗示，特斯拉正在扩大奥斯汀地区的Robotaxi做事范围，并正恭候监管部门批准在加州湾区推出此做事，可能一两个月内推出。其时媒体获悉特斯拉还假想将Robotaxi做事彭胀到亚利桑那州。加州监管机构本月向媒体透露，特斯拉尚未肯求测试或部署无东说念主驾驶车辆的必要许可。

本周三有媒体称，特斯拉正与内华达州官员进行初步洽谈，假想在该州推出Robotaxi做事。

在AI和软件方面，特斯拉本次财报提到，将进一步雠校和彭胀Robotaxi做事，让做事秘籍更多车辆和更广的区域，最终达成无安全驾驶员，同期在好意思国其他城市进行测试。

特斯拉透露，在得州超等工场新增部署1.6万块英伟达H200 GPU，彭胀了AI执行诡计才智，使得州的超等诡计集群Cortex所配备H100 GPU总额达到6.7万块。

特斯拉还提到，将不竭计划本年在中国更平庸地推出全自动驾驶援救软件的监控版FSD (Supervised)，现在正恭候监管部门的批准。

本次特斯拉财报重申了一季度财报中提到的特朗普政府发动关税战影响，照搬了一季报中的说辞：

 “很难算计群众生意计谋变化对汽车和动力供应链、咱们的成本结构以及耐用品及干系做事需求的影响。咱们正在进行审慎的投资，为汽车和动力业务的增长作念好准备，但本年的增长率将取决于多种身分，包括咱们自动驾驶业务的加速速率、工场的产量提高以及更平庸的宏不雅经济环境。”

此外，本次财报新增指出：

“尽管关税变动、财政计谋变化和政事心扉的影响尚不清朗，导致宏不雅经济环境抓续省略情，咱们仍在不竭对本钱支拨和研发进行高价值投资，同期确保强盛的财富欠债表。”

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