昨日晚间，全球中国晓谕将向小鹏汽车增资约7亿好意思元，以每ADS 15好意思元的价钱收购小鹏汽车约4.99%的股权。小鹏汽车好意思股收涨26%。

　　以下为国泰君安证券汽车团队整理的小鹏汽车产业链。

　　7月26日，全球汽车集团晓谕，通过全球汽车品牌与小鹏汽车、奥迪与上汽集团的和谐，加快推动在华电动化战术的发展。其中，全球汽车品牌与小鹏汽车达成本事和谐框架公约，其将向小鹏汽车增资约7亿好意思元，以每股好意思国存托把柄（ADR）15好意思元的价钱收购后者约4.99%的股权，这亦然跨国车企初度增资国内造车新势力。

　　受此音讯影响，小鹏汽车好意思股盘前快速拉升涨逾15%，盘中一度涨超40%。抑遏发稿，小鹏汽车好意思股最上涨幅达41.93%。

　　“新近诞生的全球汽车（中国）科技有限公司（VCTC）将成为小鹏汽车在斥地畛域的和谐伙伴。”全球汽车集团方面领悟，在和谐的初期阶段，两边计议面向中国的中型车阛阓，共同斥地两款全球汽车品牌的电动车型。“这两款专属于中国阛阓的新车将补充基于MEB平台的家具组合，并计议于2026年走向阛阓。”

　　“小鹏汽车的援救驾驶车联网本事，或是全球这次选拔与小鹏汽车进行和谐的关节身分。”汽车行业资深分析师田永秋分析以为，该两款车型可能在全球全球安徽工场坐褥。

　　旧年8月，基于全新X-EEA 3.0电子电气架构，并搭载XPILOT 4.0 的小鹏G9进展发布。按照小鹏汽车创举东谈主何小鹏的说法，XPILOT 4.0 具备车辆自主充电且回家的才调。

　　2021年10月，小鹏汽车在1024小鹏科技节上进展发布XPILOT 4.0，并领悟XPILOT 5.0将是扫数冗余的软硬件架构。相较此前的XPILOT 3.5，XPILOT 4.0自动驾驶域抑遏器全面升级为高度集成、可彭胀的自动驾驶域抑遏器，通讯速率升级到千兆以太网。其他硬件方面，XPILOT 4.0具备508TOPS ECU算力、800万像素前视双目次像头等；在软件及算法方面，则加多了深度学习网罗、高精舆图和云表谋划等功能，以及多谋划追踪、多传感器交融和多场景商量等本事。这些升级将使XPILOT 4.0 豪放搪塞更复杂的谈路环境和交通情况，并提供更安全欢悦的自动驾驶体验。

　　在行业东谈主士看来，XPILOT 4.0所展现出的才调，让何小鹏有了小鹏汽车的“智能援救驾驶畛域最初绝大公司两年甚而三年”的底气。但这却亦然全球方面现在最为欠缺，并急于补都的短板。

　　“这两项公约（指奥迪与上汽的和谐）均设思在改日链接斥地用于下一代智能网联汽车的全新原土化平台。”全球汽车集团方面暗示，伙伴关系旨在快速彭胀集团家具谱系，并打造更多“在中国，为中国”的车型，并能优化和谐各方的斥地和采购资本。

　　值得属意的是，代还就在全球入股小鹏汽车的同日。工业和信息化部、国度递次化惩办委员会印发《国度车联网产业递次体系斥地指南（智能网联汽车）（2023版）》的奉告。奉告提议，第一阶段到2025年，系统造成豪放相沿组合驾驶援救和自动驾驶通辛劳能的智能网联汽车递次体系；第二阶段到2030年，全面造成豪放相沿竣事单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车递次体系。本次文献从本事超越、产业发展、行业监管三方面提议了新条款。

　　小鹏汽车-W(09868.HK)喜提首要利好，成为了首家被跨国车企增资的国内造车新势力。

　　隔夜，“大金主”全球汽车中国晓谕将向小鹏汽车增资约7亿好意思元，以每ADS15好意思元的价钱(小财注：小鹏汽车ADS在7月25日收盘价为15.36好意思元)收购小鹏汽车约4.99%的股权。小鹏汽车好意思股收涨26%。

　　港股方面，小鹏汽车开盘涨近15%，之后链接走强，盘中一度涨30%。

　　公告称，两边将链接斥地两款B级纯电动汽车车型，以全球汽车品牌在中国阛阓销售。这些车型瞻望将于2026年投产。

　　有外资机构称，全球汽车的入股对小鹏而言是一个特别利好的音讯，来自全球与高档援救驾驶系统软件相关的收入有可能会为小鹏带来相对较高的毛利率。

　　改日瞻望小鹏G9的软件和XNGP智能援救驾驶系统将会敞开给全球。两边还可能共同斥地下一代电动汽车平台和软件，并进一步丰富供应链。

　　但交银国外的魄力相对安宁，他们在小鹏的公告后发研报指出，全球的入股对供应链来说，可能才是最大的受益者。

　　交银国外以为小鹏的销量增长仍是面对热烈的竞争以及来自同业的压力，改日几个季度的利润率改善带来挑战。同期该行以为和全球的和谐在短期内难以编削为利润，新动力供应链可能才是最大的受益者。

　　该行以为股价或过度反馈，看护小鹏的卖出评级及谋划价39.3港元/10.5好意思元。

　　业内东谈主士：小鹏汽车的智能援救驾驶是全球短板

　　全球看中了小鹏什么？2021年10月，小鹏汽车在1024小鹏科技节上进展发布XPILOT 4.0，并领悟XPILOT 5.0将是扫数冗余的软硬件架构。

　　相较此前的XPILOT 3.5，XPILOT 4.0自动驾驶域抑遏器全面升级为高度集成、可彭胀的自动驾驶域抑遏器，通讯速率升级到千兆以太网。

　　其他硬件方面，XPILOT 4.0具备508TOPS ECU算力、800万像素前视双目次像头等；在软件及算法方面，则加多了深度学习网罗、高精舆图和云表谋划等功能，以及多谋划追踪、多传感器交融和多场景商量等本事。这些升级将使XPILOT 4.0 豪放搪塞更复杂的谈路环境和交通情况，并提供更安全欢悦的自动驾驶体验。

　　因此，在行业东谈主士看来，XPILOT 4.0所展现出的才调，让何小鹏有了小鹏汽车的“智能援救驾驶畛域最初绝大公司两年甚而三年”的底气。但这却亦然全球方面现在最为欠缺，并急于补都的短板。

　　花旗称，全球汽车的入股对小鹏而言是一个特别利好的音讯，来自全球与高档援救驾驶系统软件相关的收入有可能会为小鹏带来相对较高的毛利率。改日瞻望小鹏G9的软件和XNGP智能援救驾驶系统将会敞开给全球。两边还可能共同斥地下一代电动汽车平台和软件，并进一步丰富供应链。

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