（原标题：仍未见顶？金铜联手创记载，期交所风控形式收紧）

黄金和铜联手走高，巨额有色金属的上升周期仍在不竭。4月19日沪铜刷新了18年来历史新高；同期海外黄金期货结算价钱达到了2413好意思元/盎司，亦再度创下历史新高。

奉陪黄金和铜价钱抓续攀升，为幸免市集过热往返，国内期货往返所风控形式频收紧，股东市集交投热度有所降温。颠倒是自4月12日以来的一系列风控形式成效后，黄金抓仓量保抓踏实，但往返量着落逾40%，而沪铜抓仓量和成交量基本变化不大，并莫得进一步放大。

刷新18年新高，铜价仍未见顶？

铜价距离一万好意思元关隘越来越近。4月19昼夜盘，沪铜主力合约站上80170元/吨的高位，创下2006年以来的新高。同期，伦敦LME铜价收盘价9874.50好意思元/吨，连创近两年新高，一周累计上升4.4%。

与此同期，海外黄金期货价钱4月19日再创历史新高，纽约黄金期货收盘价2406.70好意思元/盎司，结算价2413.80好意思元/盎司，双双创下历史新高，一周累计上升1.97%。白银期货价钱也进一步上升，4月19日结算价钱每盎司28.84好意思元，一周累计上升2.77%。

其实，铜产业链的供应垂危压力已抓续数月。现时，国表里规划机构关于黄金、铜等资源品价钱预期大齐较为乐不雅。

“铜价有望上行至14500好意思元/吨。”光大证券规划所分析师王招华觉得，现时铜行业处于供给垂危，卑劣限度需求超预期时段，铜价仍是干涉尽头高的价钱-需求弹性区域，隐微的需求变化将带来铜价的快速跳涨。2024年铜行业步入艰辛，2025年艰辛幅度将进一步扩大，表面上有望升至14500好意思元/吨。

高盛集团战略师Snowdon觉得，铜的最新上升仅仅“其成为珠穆朗玛峰前的一小步”，精粹铜供应将出现“尽头严重”的缺口。他推断来岁的平均价钱将达到惊东说念主的每吨1.5万好意思元。至于黄金，高盛集团更是称其处于“不成动摇的牛市”，并将年底价钱指标上调至2700好意思元/盎司。

黄金成交量着落逾四成

为幸免市集过热往返，国内期货往返场所最近两周实时对黄金、铜等金属品种推论往返名额、扩大涨跌停板幅度等一系列风控形式，强化市集参与者的风险管控执意，颠倒是4月12日起黄金和铜期货物种推论往返名额，黄金日内开仓往返最大手数为2800手，铜最大手数2000手。

推论一段工夫以来，股指期货配资市集交投热度有所裁减。从黄金期货市集抓仓、成交情况来看，4月1日至19日，黄金期货抓仓量从40.2万部着落至39.5万手，着落1.74%；成交量从35.7万手增多至68.3万手，上升91.3%。自4月12日以来的一系列风控形式成效后，4月15日至19日，黄金期货抓仓量从39.5万手到39.5万手，保抓安祥；成交量从117.7万部着落至68.3万手，着落41.9%。

从沪铜期货市集抓仓、成交情况来看，4月1日至19日，沪铜期货抓仓量从54.2万手上升到60.7万手；成交量从17.5万手增多至39.7万手，上升126.8%。而从4月12日起一系列风控形式之后，4月15日至19日，沪铜期货抓仓量从60.6万手上升到60.7万手，而成交量从39.8万部着落至39.7万手，抓仓量和成交量基本变化不大，莫得进一步放大。

与此同期，海外市集净多头寸也在上周出现赫然下滑。凭证好意思国商品期货往返委员会（CFTC）公布的最新数据走漏，限度4月16日当周WTI原油期货投契性净多头头寸大幅减少3.5万手至18.3万手。而同期，投契者所抓COMEX黄金净多头头寸减少6，281手合约，至17.28万手合约，创下三周新低。

高位轰动恐将降临

“金银等金属价钱可能高位轰动。”国信期货研报辅导，避险脸色的反复将成为贵金属价钱剧烈波动的伏击主导身分之一。然则恒久看，在避险脸色和市集对降息预期相对详情等多方身分共振之下，金银恒久设立的价值仍然突显。

值得持重的是，各种挂钩期现货物种的基金发扬不一，追踪上期有色金属指数的大成有色ETF(159980)本年以来涨幅超12%，挂钩上金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)本年以来上升17.7%。而挂钩黄金类上市公司股票的主题基金涨幅更为特出，市集眷注度高的黄金股ETF(159562)，则领涨全市集ETF，产物自1月22日上市以来，累计涨幅超42%，近10日获资金布局3.5亿。

关于黄金和铜的中恒久价钱走势，北京师范大学金融系教悔钟伟近日发文暗意，比拟2008年次贷危险发生前后，好意思联储财富增长了近4倍，黄金上升略逊于4倍；而疫情于今好意思联储财富翻倍，那么以疫情前的价钱看，当下的金价上行仍是初步的。不仅如斯，好意思国通胀的黏性越强，遮蔽了黄金、有色金属和动力等巨额商品的“菜单改写”就越抓续。这会对好意思国股市、债市的走势产生制约。

校对：苏焕文

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