（原标题：小菜园两度递表终过聆讯：“千店梦”背后，同店销售额下滑隐忧裸露）

图片泉源：小菜园

蓝鲸新闻12月10日讯（记者 孙煜）媒体最新音信称，小菜园国际控股有限公司（以下简称：小菜园）也曾驱动上市预路演，展望召募资金7.8亿港元，华泰国际、瑞银集团担任联席保荐东说念主。

12月4日，小菜园通过港交所上市聆讯，并发布聆讯后府上集，这意味着，小菜园距离港股上市只差“临门一脚”。

小菜园曾于本年1月16日、7月16日两度递表港交所，本年8月23日得到中国证监会境外上市备案示知书，拟刊行不逾越2.18亿股等闲股。

同店销售额减少11.4%

小菜园的发展史不错追意象2013年，安徽铜陵东说念主汪书高开出了第一家小菜园门店，菜肴以徽菜家常菜为主，牌号菜包括徽州臭鳜鱼、农家红烧肉、瓦罐汤等，客单价在50元-70元之间。此外，小菜园提供所有这个词菜肴超时（欢喜25分钟内上桌）免费援手此菜、对菜肴不镇静无条目出动等服务。

小菜园开业于今坚捏直营时势，门店数目增长并不快、选址大多辘集在华东地区。从门店数目看，2021年-2023年，小菜园门店数差异为379家、422家、542家，竣事2024年8月31日，在营门店数为640家，袒护中国14个省份的146个城市或县，领有8.2万名注册会员。一齐门店中，江苏、安徽两省门店数占比超六成。

小菜园门店数目变动情况；泉源：公司公告

从营收、利润情况看，主打“群众便民”、有着较完善供应链布局的小菜园连年来得到较好的发展。2021-2023年，小菜园交易收入差异为26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元；净利润差异为2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元。2024年1-8月，小菜园营收35.44亿元，同比增长15%；净利润4亿元，同比增长1.5%。

把柄弗若斯特沙利文的府上，就2023年门店收入而言，“小菜园”在中国群众便民餐饮市集的所有这个词品牌中名范例一，市集份额占比为0.2%。

分析东说念主士指出，小菜园的事迹增长收获于门店的延伸，伴跟着门店的加密、再加上连年来餐饮行业全体呈现客单价下滑的趋势，小菜园门店层面的利润有所下滑。

具体到门店层面利润情况，财报自大，2024年1-8月全体翻台率为3.1次/天，旧年同期为3.4次/天。本年1-8月，与2023年同期比较，小菜园门店的同店销售额减少11.4%，门店层面的经谋利润率由21.3%降至17.8%。

谈及原因，小菜园给出三点事理，旧年同期耗尽者开销激增导致基数较高；连年以来部分菜品进行了降价，举例：地锅仔鸡由64.5元降至54.9元、石板蒜蓉虾由55.7元降至53.3元；部分新开门店仍处于爬坡期。

改日两年规划开出340家门店

即便濒临同店销售额下滑的窘境，小菜园仍抛出了较为激进的开店规划。

公告自大，小菜园规划于2025年、2026年差异新开160家、180家小菜园门店。要是主义达成，小菜园将在2026年底冲破“千店”主义。从开店规划看，股指期货配资小菜园将加多北京、上海、深圳、杭州、南京偏激他城市门店分散密度，国际门店拓展的地方在中国香港、新加坡两地。

具体到开店用度，招股书自大，每一间小菜园门店的前期用度在130万-170万元，主要包括装修、购买成立等。这也意味着，改日两年，每年的开店成本均将逾越2亿元，这亦然小菜园上市募资的原因之一。

从召募资金的用途看，小菜园暗示，所得资金展望将用于捏续扩大其门店收集、增强供应链身手、智能成立及数字化系统以普及信息工夫身手等。

跟着门店的快速延伸，小菜园也濒临着食物安全及质料管控、店长及厨师长东说念主才储备、供应链措置方面的难题，本年6月，小菜园曾堕入“职工健康证作秀”风云。从用工情况看，餐饮行业属于劳动密集型产业，一个小菜园餐厅配备约28名职工，包括1名店长、1名厨师长、1名副厨师长和25名下层职工。

此外，小菜园现在濒临新品牌开采长途的问题。小菜园拓展社区餐饮门店业务，2023年10月推出“菜手”品牌，后厨操作浅薄、客单价在20-40元之间，改日两年规划新增100余家门店。然则，竣事现在仅开出两家“菜手”门店，店铺模子尚未跑通。

从供应链角度看，小菜园现在的供应链由一个中央厨房和14个仓库构成。公司另运营着一支由200多台车辆构成的运营车队，确保每天向每家门店运载物质。

上市前累计分成4.73亿元

从小菜园的股权结构看，独创东说念主汪书高透过7个捏股平台鸿沟着已刊行股本中92.99%的股票，是公司的本色鸿沟东说念主，剩余的7.01%股份由加华成本捏有，小菜园上市后，加华成本捏有的7.01%股份将计入公众捏股量。

小菜园股权架构；泉源：公司公告

加华成本对小菜园的投资始于2022年，当年11月，小菜园与加华成本旗下Harvest Delicacy签订公约，Harvest Delicacy以1.5亿元认购小菜园刊行的可换股债券。2023年6月，Harvest Delicacy进一步以2.5亿元认购小菜园第二笔可换股债券。

2023年12月，加华成本捏有的1.5亿元第一笔可换股债券回荡为第一轮优先股，每股成本为6.19元。2024年1月8日，加华成本捏有的2.5亿元第二笔可换股债券回荡为第二轮优先股，每股成本为9.30元，同期追加1亿元投资。

得到加华成本投资的同期，小菜园也职守着上市压力。招股书自大，投资者领有一项回购权，这项权力在小菜园递表港交所时阻隔，但若出现未能完成上市等情况，这项权益将自动复原哄骗。

竣事8月31日，小菜园的净钞票为8.12亿元，却在当年屡次进行大手笔分成。2021年宣派股息1.5亿元、2023年宣派股息1.353元、2024年宣派股息1.875元，累计分掉4.728亿元，其中大部分资金流向公司实控东说念主。

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